中 国 采 选 技 术 十 年 回 顾 与 展 望 利用税后动态投资回收期确定境界最大剥采比 赵 晓 峰 ꢀ 毛 ꢀ 雁 ꢀ 曲 首 成 ꢀ 焦 建 团 （ 长 春 黄 金 设 计 院 ） 摘 ꢀ 要 ꢀ 重 点 分 析 露 天 矿 山 圈 定 境 界 后 ， 利 用 所 得 税 后 动 态 投 资 回 收 期 鉴 别 境 界 圈 定 的 合 理 性 。 关 键 词 ꢀ 经 济 合 理 剥 采 比 ꢀ 所 得 税 后 投 资 净 现 值 ꢀ 所 得 税 后 动 态 投 资 回 收 期 １ ꢀ 经 济 合 理 剥 采 比 的 定 义 经 济 合 理 剥 采 比 ， 是 指 采 用 露 天 开 采 时 经 济 上 收 益 率 ， 所 得 税 后 动 态 投 资 回 收 期 就 ≤项 目 计 算 期 。 利 用 所 得 税 后 动 态 投 资 回 收 期 计 算 境 界 最 大 平 均 剥 采 比 的 原 则 是 ， 在 项 目 计 算 的 服 务 期 内 税 后 动 态 收 回 投 资 ， 即 按 财 务 基 准 收 益 率 所 得 税 后 折 现 的 净 现 金 流 量 等 于 零 时 ， 计 算 出 的 剥 采 比 。 ２． ２ꢀ 计 算 方 法 允 许 的 最 大 剥 采 比 ， 即 露 天 开 采 单 位 矿 石 量 在 经 济 上 允 许 的 最 大 剥 岩 量 。 是 露 天 开 采 设 计 中 确 定 露 天 矿 最 终 境 界 的 重 要 依 据 。 经 济 合 理 剥 采 比 的 确 定 方 法 很 多 ， 主 要 分 两 类 ， 即 比 较 法 和 价 格 法 。 本 文 重 点 分 析 露 天 矿 山 圈 定 境 界 后 ， 利 用 所 得 税 后 动 态 投 资 回 收 期 计 算 出 境 界 最 大 平 均 剥 采 比 ， 从 而 鉴 别 境 界 圈 定 合 理 与 否 的 方 法 。 当 所 得 税 率 为 ２５％ 时 ， 可 以 得 出 下 列 公 式 ： 建 设 生 产 总 投 资 年 值 ＝ ７５％ × （ 销 售 收 入 － 经 营 成 本 － 税 金 及 附 加 ） ； 经 营 成 本 ＝ 销 售 收 入 － 税 金 及 附 加 － 建 设 生 产 总 投 资 年 值 ÷ ７５％ ； ２ ꢀ 税 后 动 态 投 资 回 收 期 原 理 ２ ． １ꢀ 基 本 原 理 WWW.KY114.CN 经 营 成 本 ＝ 纯 采 矿 作 业 成 本 ＋ 剥 离 作 业 成 本 ＋ 在 融 资 前 财 务 评 价 中 ， 投 资 现 金 流 量 表 反 映 项 目 在 计 算 期 内 逐 年 发 生 的 现 金 流 入 和 流 出 。 由 于 建 设 投 资 已 按 其 发 生 的 时 间 作 为 一 次 性 支 出 被 计 入 现 金 流 出 ， 在 项 目 建 成 后 建 设 投 资 形 成 固 定 资 产 、 无 形 资 产 和 其 他 资 产 。 折 旧 是 建 设 投 资 所 形 成 的 固 定 资 产 的 补 偿 价 值 ， 无 形 资 产 及 其 他 资 产 摊 销 费 也 是 建 设 投 资 所 形 成 的 资 产 的 补 偿 价 值 ， 只 是 项 目 内 部 的 现 金 转 移 ， 而 非 现 金 支 出 ， 故 为 避 免 重 复 计 算 也 不 予 考 虑 。 贷 款 利 息 是 使 用 借 贷 资 金 所 要 付 出 的 代 价 ， 对 于 项 目 来 说 是 实 际 的 现 金 流 出 ， 但 在 评 价 项 目 总 投 资 的 经 济 效 果 时 ， 并 不 考 虑 资 金 来 源 问 题 ， 故 在 这 种 情 况 下 也 不 考 虑 利 息 支 出 。 选 矿 作 业 成 本 ＋ 其 他 作 业 成 本 ． γ Ｎ ＝ － × ［ Ａ × Ｐ × （ １ － β） ｖ Ｃ ｂ × ε － Ｃ － Ｃ － Ｓ － Ａ ÷ Ｑ ÷ ７５％ ］ ， （ １） ａ ３ ３ 式 中 ， Ｎ 为 境 界 内 最 大 平 均 剥 采 比 ， ｍ ／ ｍ ； γ 为 矿 石 ３ ３ 体 重 ， ｔ／ ｍ ； Ｃ 为 露 天 开 采 剥 离 作 业 成 本 ， 元 ／ ｍ ； Ａ ｂ ｖ 为 地 质 品 位 ， ｇ ／ ｔ（ 或 ％ ） ； Ｐ 为 单 位 产 品 销 售 价 格 ， 元 ／ ｇ（ 或 元 ／ ｇ） ； β 为 露 天 开 采 贫 化 率 ， ％ ； ε 为 选 （ 冶 ） 矿 总 回 收 率 ， ％ ； Ｃ 为 露 天 开 采 纯 采 矿 经 营 成 ａ 本 费 用 ， 元 ／ ｔ； Ｃ 为 其 他 未 摊 入 Ｃ 、 Ｃ 的 经 营 成 本 费 ａ ｂ 用 ， 元 ／ ｔ； Ｓ 为 单 位 矿 石 税 金 ， 元 ／ ｔ； Ａ 为 建 设 生 产 总 投 资 净 年 值 （ 万 元 ） ， 元 ／ ｔ； Ｑ 为 年 采 矿 量 ， 万 ｔ； 现 金 流 入 主 要 是 指 营 业 收 入 ， 可 能 的 补 贴 收 入 以 及 计 算 期 最 后 一 年 回 收 的 固 定 资 产 余 值 与 ｀回 收 流 动 资 金 。 Ａ ＝ Ａ ＋ Ａ － Ａ － Ａ ， （ ２） Ｐ１ Ｐ２ Ｆ１ Ｆ２ 式 中 ， ＡＰ１ 为 折 现 到 建 设 末 期 的 建 设 投 资 （ 万 元 ） × 折 现 系 数 １； Ａ 为 折 现 到 建 设 末 期 的 流 动 资 金 （ 万 元 ） Ｐ２ 现 金 流 出 主 要 包 括 建 设 投 资 、 流 动 资 金 、 经 营 成 本 、 营 业 税 金 及 附 加 。 所 得 税 前 分 析 不 将 所 得 税 作 为 现 金 流 出 ， 所 得 税 后 分 析 将 所 得 税 （ 调 整 所 得 税 ） 视 为 现 金 流 出 。 × 折 现 系 数 １； Ａ 为 回 收 固 定 资 产 余 值 （ 万 元 ） × 折 Ｆ１ （ 下 转 第 ２０４ 页 ） 赵 晓 峰 （ １９６３— ） ， 男 ， 所 长 ， 高 级 工 程 师 ， １３００１２ 吉 林 省 长 春 市 南 湖 大 路 ４７２６ 号 。 在 建 设 项 目 融 资 前 财 务 评 价 中 ， 当 所 得 税 后 投 资 净 现 值 ≥０ 时 ， 所 得 税 后 投 资 内 部 收 益 率 ≥基 准 · ２０２·