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基于项目内部收益法的某选矿厂改扩建方案评价
2014-08-08
在分析了选厂改扩建项目经济评价特点和存在问题的基础上,采用项目增量内部收益率法对付老庄选厂改扩建方案进行了经济效益评价分析,结果表明,该扩建方案切实可行。
中 国 矿 业 科 技 文 汇 — 2014 基于项目内部收益法的某选矿厂改扩建方案评价 1 2, 3, 4 徐 光 基 ꢀ 金 ꢀ 胜 ( 1. 安 徽 富 凯 矿 业 有 限 公 司 ; 2.4中 钢 集 团 马 鞍 山 矿 山 研 究 院 有 限 公 司 ; 3. 金 属 矿 山 安 全 与 健 康 国 家 重 点 实 验 室 ; . 金 属 矿 产 资 源 高 效 循 环 利 用 国 家 工 程 研 究 中 心 ) 摘 ꢀ 要 ꢀ 在 分 析 了 选 厂 改 扩 建 项 目 经 济 评 价 特 点 和 存 在 问 题 的 基 础 上 , 采 用 项 目 增 量 内 部 收 益 率 法 对 付 老 庄 选 厂 改 扩 建 方 案 进 行 了 经 济 效 益 评 价 分 析 , 结 果 表 明 , 该 扩 建 方 案 切 实 可 行 。 关 键 词 ꢀ 改 扩 建 方 案 ꢀ 增 量 内 部 收 益 法 ꢀ 评 价 ꢀ ꢀ 付 老 庄 铁 矿 由 安 徽 富 凯 矿 业 有 限 公 司 投 资 开 同 时 , 自 身 也 得 到 长 足 发 展 , 综 合 考 虑 认 为 上 述 整 合 发 , 设 计 采 选 规 模 为 200 万 t/ a, 现 该 矿 基 建 工 程 已 经 结 束 , 转 入 生 产 期 , 生 产 中 发 现 实 际 资 源 量 和 矿 石 的 赋 存 状 态 与 地 质 报 告 有 较 大 出 入 , 实 际 采 矿 产 能 仅 能 达 到 100 万 t/ a 左 右 , 而 与 其 配 套 的 选 厂 生 产 能 力 为 200 万 t/ a, 采 选 能 力 极 不 平 衡 , 不 仅 使 得 选 厂 资 源 严 重 浪 费 , 而 且 增 加 了 精 矿 的 成 本 , 影 响 了 企 业 的 经 济 效 益 。 付 老 庄 铁 矿 与 刘 寺 铁 矿 均 处 在 霍 邱 县 周 集 镇 , 两 矿 体 相 距 约 8 km, 且 两 投 资 主 体 ( 实 际 控 股 ) 均 为 安 徽 省 地 质 矿 产 勘 查 局 , 为 使 资 源 配 置 方 案 优 于 新 建 方 案 。 整 合 方 案 中 , 方 案 Ⅰ比 方 案 Ⅱ投 资 多 1 000 多 万 元 。 年 运 营 费 中 长 距 离 胶 带 运 输 机 年 电 耗 费 、 尾 砂 浓 缩 分 级 及 充 填 运 营 成 本 均 相 同 , 年 运 营 费 差 别 是 长 距 离 胶 带 运 输 机 年 材 料 消 耗 费 , 主 要 是 运 输 大 块 与 粉 料 造 成 的 胶 带 使 用 寿 命 不 同 造 成 的 。 尽 管 方 案 Ⅰ投 资 高 于 比 方 案 Ⅱ, 但 年 运 营 费 节 省 300 万 元 , 数 年 节 省 年 运 营 费 即 可 与 投 资 持 平 ; 长 期 来 看 , 方 案 Ⅰ 比 方 案 Ⅱ优 越 , 因 此 , 就 方 案 Ⅰ进 行 项 目 经 济 效 益 评 w w w .ky1价 。 14 .c n 2ꢀ 付 老 庄 选 厂 改 扩 建 方 案 刘 寺 铁 矿 的 矿 石 性 质 与 付 老 庄 铁 矿 不 同 , 因 此 最 优 , 发 挥 两 矿 业 公 司 各 自 优 势 , 充 分 利 用 安 徽 富 凯 矿 业 有 限 公 司 选 矿 厂 的 富 余 生 产 能 力 , 有 必 要 对 两 铁 矿 资 源 的 整 合 方 案 进 行 研 究 。 其 选 矿 工 艺 和 付 老 庄 的 选 矿 工 艺 流 程 不 同 , 刘 寺 铁 矿 铁 矿 的 选 矿 工 艺 流 程 中 包 括 红 矿 回 收 系 统 , 另 外 考 虑 到 付 老 庄 选 矿 厂 主 厂 房 及 场 地 的 限 制 , 红 矿 回 收 系 统 必 须 另 建 厂 房 单 独 处 理 。 因 此 , 磨 选 系 统 改 造 方 案 为 : 1 ꢀ 整 合 方 案 经 过 对 整 合 方 案 进 行 多 方 面 比 较 , 认 为 下 列 3 个 方 案 可 行 : ①方 案 Ⅰ( 整 合 方 案 ) , 刘 寺 铁 矿 新 建 破 碎 筛 分 干 式 预 选 系 统 , - 12 mm 原 矿 经 长 距 离 皮 带 机 输 送 至 付 老 庄 选 矿 厂 , 直 接 进 入 主 厂 房 系 统 ; ② 方 案 Ⅱ( 整 合 方 案 ) , 刘 寺 铁 矿 采 出 的 矿 石 在 井 下 粗 碎 后 ( - 300 mm) 提 升 至 地 表 后 , 再 经 长 距 离 胶 带 运 输 机 输 送 到 付 老 庄 选 矿 厂 进 入 破 碎 系 统 ; ③方 案 Ⅲ ( 1) 付 老 庄 选 矿 厂 主 厂 房 在 原 来 3 个 磨 选 系 列 的 基 础 上 增 加 1 个 磨 选 系 列 , 主 厂 房 需 北 扩 增 加 2 个 跨 间 共 12 m。 ( 2) 在 付 老 庄 选 矿 厂 主 厂 房 内 完 成 磁 矿 的 选 别 ( 新 建 方 案 ) , 刘 寺 铁 矿 新 建 独 立 选 矿 厂 。 工 艺 、 以 及 红 矿 的 强 磁 粗 选 作 业 , 强 磁 粗 选 精 矿 泵 送 至 红 矿 选 矿 新 增 厂 房 内 完 成 了 选 矿 工 艺 流 程 。 ( 3) 增 设 红 矿 选 矿 厂 房 , 红 矿 选 矿 工 艺 流 程 为 : 磨 矿 — 强 磁 — 反 浮 选 流 程 。 经 过 技 术 及 经 济 初 步 比 较 , 上 述 整 合 方 案 优 点 有 : ①可 充 分 利 用 富 凯 矿 业 现 有 的 选 矿 厂 、 办 公 及 生 活 区 和 其 他 现 有 资 源 ; 节 省 大 量 人 员 及 管 理 成 本 ; ② 可 加 快 刘 寺 铁 矿 的 建 设 进 度 ; ③财 务 上 可 盘 活 大 量 资 产 及 资 金 , 使 经 济 效 益 最 大 化 。 ( 4) 相 应 调 整 尾 矿 浓 缩 输 送 系 统 、 增 加 尾 矿 压 滤 脱 水 系 统 , 此 外 , 还 需 增 加 部 分 辅 助 设 施 如 红 铁 矿 虽 然 长 距 离 输 送 系 统 涉 及 影 响 面 较 广 、 战 线 长 , 比 如 跨 国 道 、 高 压 线 、 征 地 拆 迁 等 , 但 均 为 成 熟 工 艺 , 可 实 施 性 强 ; 尽 管 年 成 本 稍 有 增 加 , 但 能 够 改 善 目 前 付 老 庄 铁 矿 困 境 , 使 其 焕 发 生 机 , 为 刘 寺 铁 矿 服 务 的 徐 光 基 ( 1963— ) 男 , 副 总 经 理 , 经 济 师 , 237431 安 徽 省 霍 邱 县 周 集 镇 。 · 691· ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ 中 国 矿 业 科 技 文 汇 — 2014ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ 精 矿 浓 缩 系 统 、 浮 选 药 剂 系 统 、 锅 炉 房 等 。 400 万 t/ a为 “ 有 项 目 ” , 项 目 不 进 行 资 源 整 合 , 实 际 原 矿 处 理 能 力 100 万 t/ a 为 “ 无 项 目 ” 。 3 ꢀ 付 老 庄 选 厂 该 扩 建 方 案 经 济 效 益 评 价 3 . 1ꢀ 选 厂 改 扩 建 特 点 3. 3ꢀ 评 价 基 础 数 据 改 扩 建 工 程 是 在 原 选 厂 的 基 础 上 , 通 过 增 加 磨 ( 1) 评 价 范 围 的 界 定 。 是 改 扩 建 项 目 经 济 评 价 中 的 重 要 一 环 , 根 据 “ 费 用 与 效 益 口 径 一 致 ” 的 原 则 , 在 不 影 响 评 价 结 果 的 前 提 下 , 尽 量 缩 小 项 目 的 范 围 , 项 目 为 选 厂 改 扩 建 工 程 , 评 价 中 不 考 虑 刘 寺 铁 矿 的 基 建 及 效 益 问 题 , 评 价 中 原 矿 均 按 外 购 考 虑 。 根 据 付 老 庄 铁 矿 目 前 实 际 采 矿 总 成 本 , 计 划 获 取 一 定 比 例 的 利 润 后 , 原 矿 按 250 元 / t 供 应 给 选 厂 , 刘 寺 铁 矿 原 矿 石 售 价 也 按 相 同 价 格 考 虑 , 但 在 计 算 时 , 考 虑 8 km 皮 带 运 输 相 关 经 营 费 用 。 选 设 备 或 技 术 改 造 , 增 加 入 选 原 矿 石 量 , 以 提 高 精 矿 的 产 量 , 并 通 过 规 模 效 应 或 者 技 术 改 进 , 达 到 节 约 运 营 成 本 , 提 高 企 业 效 益 的 目 的 , 选 厂 改 扩 建 经 济 效 益 评 价 有 如 下 特 点 : ( 1) 利 用 了 原 选 厂 的 设 施 及 配 套 资 源 , 如 厂 房 、 设 备 、 配 套 辅 助 系 统 、 征 地 等 , 通 过 提 高 项 目 产 量 , 增 加 企 业 效 益 。 ( 2) 改 扩 建 项 目 经 济 评 价 较 新 建 项 目 经 济 评 价 更 为 复 杂 , 不 仅 要 分 析 扩 建 后 经 济 效 益 , 还 要 全 面 分 析 原 项 目 的 服 务 能 力 , 在 评 价 时 还 需 要 正 确 的 分 析 判 断 识 别 “ 有 项 目 ” 、 “ 无 项 目 ” 、 “ 现 状 ” 、 “ 新 增 ” 、 ( 2) 计 算 期 的 确 定 。 根 据 “ 费 用 与 效 益 口 径 一 致 ” 的 原 则 与 此 次 评 价 界 定 的 范 围 , 选 厂 改 扩 建 评 价 时 间 按 照 “ 有 项 目 ” 情 况 下 的 计 算 , 考 虑 到 项 目 后 期 现 金 流 对 评 价 起 到 的 作 用 很 小 , 本 次 评 价 按 21 年 对 项 目 进 行 评 价 ( 基 建 期 为 1 a, 生 产 期 为 20 a) 。 ( 3) 原 有 资 产 。 对 于 企 业 改 扩 建 范 围 内 的 原 有 资 产 , 一 般 分 为 “ 可 利 用 的 ” 和 “ 不 可 利 用 ” 2 个 部 分 , 根 据 《 建 设 项 目 经 济 评 价 方 法 与 参 数 》 ( 第 3 版 ) 要 求 , “ 有 项 目 ” 时 原 有 资 产 不 管 是 否 利 用 , 都 要 计 入 投 资 中 。 但 “ 可 利 用 ” 部 分 资 产 要 按 相 关 规 定 提 取 折 旧 和 修 理 费 。 “ 不 可 利 用 ” 的 资 产 在 变 卖 后 , 根 “ 增 量 ” 这 5 种 状 态 , 这 也 是 一 项 复 杂 的 工 作 , 只 有 识 别 分 析 准 确 , 才 能 避 免 费 用 和 效 益 的 误 算 、 漏 算 以 及 重 复 计 算 。 ( 3) 改 扩 建 施 工 是 否 会 对 现 有 的 生 产 造 成 影 响 。 ( 4) 改 扩 建 评 价 范 围 及 评 价 时 间 的 界 定 , 选 厂 和 一 般 的 工 业 项 目 有 区 别 , 是 一 个 资 源 型 的 工 业 项 目 , 其 原 材 料 来 自 于 矿 山 提 供 的 原 矿 石 , 是 矿 山 的 配 套 项 目 , 矿 山 作 为 资 源 , 其 储 量 是 有 限 的 。 矿 山 由 于 储 量 有 限 , 经 过 扩 产 后 , 其 服 务 期 相 应 缩 短 , 经 过 评 价 发 现 由 于 服 务 年 限 不 同 导 致 增 量 现 金 流 量 出 现 了 负 →正 →负 流 量 的 情 况 。 w w w .ky114 .c n 据 变 现 时 间 和 变 现 价 值 计 入 现 金 流 入 , 但 不 能 扣 减 新 增 投 资 , 在 不 变 卖 及 报 废 的 情 况 下 , 计 取 为 资 产 的 一 部 分 , 但 不 考 虑 折 旧 。 ( 4) 项 目 投 资 。 “ 无 项 目 ” 时 , 付 老 庄 选 厂 刚 建 成 投 产 不 久 , 项 目 实 际 净 值 为 16 000 万 元 , “ 有 项 目 ” 时 项 目 总 投 资 按 33 500 万 元 考 虑 , 其 中 增 量 建 设 投 资 为 17 500 万 元 ( 含 铺 底 流 动 资 金 800 万 元 ) , 项 目 新 增 投 资 按 40% 自 筹 , 60% 贷 款 考 虑 。 ( 5) 原 矿 和 精 矿 产 量 。 付 老 庄 铁 矿 原 矿 石 产 量 为 100 万 t/ a, 原 矿 石 平 均 TFe 为 28 63% , 铁 精 矿 TFe 为 67 28% , 年 产 铁 精 矿 30 万 t, 选 矿 比 为 3 333。 刘 寺 铁 矿 原 矿 为 300 万 t/ a, 原 矿 石 平 均 TFe 为 29 89% , 铁 精 矿 平 均 TFe 为 65% , 年 产 铁 精 矿 110 37 万 t, 选 矿 比 为 2 718。 3 . 2ꢀ 评 价 方 法 的 选 择 根 据 《 建 设 项 目 经 济 评 价 方 法 与 参 数 》 ( 第 3 版 ) 以 及 改 扩 建 的 特 点 对 项 目 进 行 评 价 , 项 目 盈 利 能 力 分 析 应 遵 循 “ 有 无 对 比 ” 的 原 则 , 对 比 “ 有 项 目 ” 与 “ 无 项 目 ” 的 效 益 和 费 用 , 通 过 编 制 增 量 现 金 流 量 表 , 增 量 投 资 现 金 流 量 表 等 计 算 增 量 效 益 和 增 量 费 用 , 通 过 将 增 量 数 据 和 相 关 指 标 作 为 决 策 的 主 要 依 据 来 评 价 项 目 的 企 业 的 经 济 效 益 。 项 目 的 “ 增 量 ” 数 据 主 要 是 项 目 的 增 量 投 资 , 增 量 经 营 成 本 。 对 于 “ 无 项 目 ” 而 言 , 由 于 付 老 庄 铁 矿 刚 刚 建 成 不 久 , 原 有 资 产 均 为 可 利 用 的 , 按 其 净 值 考 虑 , 对 于 “ 有 项 目 ” 而 言 , 固 定 资 产 则 包 括 了 新 增 投 资 ( 增 量 投 资 ) 和 原 有 资 产 价 值 。 此 次 选 厂 改 造 没 有 沉 没 成 本 , 改 造 期 间 造 成 的 停 产 或 减 产 损 失 , 作 为 项 目 现 金 流 出 列 入 项 目 现 金 流 量 表 中 。 此 次 评 价 过 程 中 , 企 业 进 行 资 源 整 合 后 , 原 矿 处 理 能 力 3. 4ꢀ 项 目 成 本 依 据 及 基 础 数 据 ( 1) 成 本 编 制 参 照 《 建 设 项 目 经 济 评 价 方 法 与 参 数 》 ( 第 3 版 ) , 按 生 产 成 本 加 期 间 费 用 估 算 法 估 算 。 ( 2) “ 无 项 目 ” 的 直 接 材 料 费 、 直 接 燃 料 和 动 力 费 、 直 接 工 资 按 目 前 选 厂 实 际 生 产 成 本 选 取 , “ 有 项 · 692· ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ ꢀ 技 术 交 流 ꢀ 目 ” 的 费 用 计 算 依 据 为 拟 定 的 工 艺 设 计 流 程 及 消 耗 指 标 并 参 考 目 前 生 产 实 际 。 3. 5ꢀ 经 济 效 益 评 价 3. 5. 1ꢀ 评 价 表 格 的 编 制 ( 3) “ 无 项 目 ” 的 制 造 费 和 管 理 费 按 目 前 选 厂 实 财 务 盈 利 能 力 分 析 的 表 格 主 要 包 括 : ①“ 有 项 目 ” 、 “ 无 项 目 ” 的 总 成 本 费 用 估 算 表 、 利 润 及 利 润 分 配 表 、 项 目 投 资 现 金 流 量 表 、 项 目 资 本 金 现 金 流 量 表 ; ②项 目 增 量 投 资 现 金 流 量 表 、 项 目 增 量 资 本 金 现 金 流 量 见 表 1。 际 生 产 成 本 选 取 , “ 有 项 目 ” 的 按 照 实 际 支 出 和 新 增 部 分 综 合 考 虑 , 新 增 投 资 设 备 按 10 a 折 旧 考 虑 , 建 筑 物 和 构 筑 物 折 旧 按 30 a 考 虑 , 综 合 修 理 费 按 2% 选 取 , 其 他 相 关 费 用 按 实 际 数 据 分 析 整 理 。 表 1ꢀ 项 目 增 量 投 资 现 金 流 量 现 金 流 量 营 业 收 入 回 收 流 动 资 金 / 万 元 回 收 固 定 资 产 余 额 / 万 元 现 金 建 设 流 动 经 营 营 业 税 金 及 附 加 / 万 元 调 整 所 得 税 / 万 元 所 得 税 后 净 现 金 流 量 / 万 元 累 计 税 后 净 现 金 流 量 / 万 元 计 算 期 流 出 投 资 资 金 成 本 / a / 万 元 / 万 元 / 万 元 / 万 元 / 万 元 / 万 元 1 - 30 000 - 30 000 - 13 821 16 700 33 022 - 673 - 29 816 1 544 31 511 - 33 - 33 89 0 - 16 179 991 - 16 179 - 15 188 - 12 368 - 8 590 2 34 190 65 066 96 333 33 167 64 750 96 333 177 301 724 3 61 944 539 539 61 315 91 120 2 820 3778 4 91 831 172 5 ~ 17 18 19 20 21 96 333 96 333 96 333 35 149 96 333 96 333 96 333 33 167 91 292 91 292 91 292 30 678 91 120 91 120 91 120 30 608 172 172 172 70 729 780 780 142 4 313 4 261 4 261 4 329 4 328 47 507 51 768 56 097 1 950 33 ꢀ ꢀ 由 表 1 可 知 , 项 目 所 得 税 后 增 量 投 资 内 部 收 益 ( △IRR) 则 指 方 案 净 现 金 差 额 流 量 现 值 之 和 等 于 0 时 的 折 现 率 。 增 量 内 部 收 益 率 法 充 分 考 虑 了 项 目 资 金 的 时 间 价 值 以 及 项 目 在 评 价 期 内 的 经 营 状 况 , 在 不 受 外 界 参 数 影 响 下 , 该 评 价 方 法 完 全 取 决 于 投 资 增 量 现 金 流 , 此 次 评 价 采 用 增 量 投 资 内 部 收 益 率 作 率 为 20 78% , 大 于 《 建 设 项 目 经 济 评 价 方 法 与 参 数 》 ( 第 三 版 ) 建 议 的 项 目 融 资 前 税 前 基 准 收 益 率 为 1 3% 的 规 定 , 说 明 该 资 源 整 合 方 案 在 财 务 上 是 可 行 的 。 w w w .ky114 .c n 项 目 内 部 收 益 率 ( IRR) 是 将 整 个 项 目 生 产 期 各 为 项 目 决 策 的 依 据 。 3. 5. 2ꢀ 综 合 评 价 表 年 净 现 金 流 量 折 现 到 方 案 初 始 年 份 时 现 值 为 零 的 折 现 率 。 “ 有 项 目 ” “ 无 项 目 ” 增 量 内 部 收 益 率 项 目 综 合 评 价 结 果 见 表 2。 表 2ꢀ 项 目 综 合 评 价 结 果 年 处 理 原 矿 年 精 矿 产 量 年 营 业 收 入 平 均 售 价 项 目 评 价 投 资 / 万 元 年 总 年 经 营 税 金 及 附 加 年 营 业 利 润 年 所 得 税 年 税 后 利 润 增 加 投 资 内 部 收 益 率 / % 增 值 税 内 容 成 本 成 本 / 万 元 / 万 t / 万 t / 万 元 / ( 元 / t) / 万 元 / 万 元 / 万 元 / 万 元 / 万 元 / 万 元 有 项 目 无 项 目 增 量 100 400 300 30. 00 30 000 1 000 900 16 000 31 281 30131 326 33 - 1 314 3 011 - 233 12 753 0 140. 37 126 333 33 500 123 324 121 251 2 047 205 2 258 110. 37 96 333 - 100 175 00 92 043 91 120 1 721 172 4 325 24 065 2 258 20. 78 ꢀ ꢀ 由 表 2 可 知 , 选 厂 经 过 扩 建 后 , 将 扭 亏 为 盈 , 单 题 , 且 目 前 我 国 老 矿 山 技 改 项 目 较 多 , 在 实 际 评 价 中 还 会 遇 到 原 有 资 产 评 估 不 合 理 , 现 有 项 目 效 益 和 费 用 统 计 困 难 , 沉 淀 成 本 的 界 定 等 一 系 列 问 题 。 结 合 该 选 厂 的 改 扩 建 工 程 , 提 出 选 厂 改 扩 建 项 目 经 济 评 价 的 主 要 方 法 , 通 过 项 目 增 量 内 部 收 益 率 来 判 定 项 目 是 否 可 行 , 但 由 于 遇 到 的 问 题 较 少 , 仍 然 需 要 对 选 厂 改 扩 建 项 目 评 价 模 型 进 行 深 入 研 究 。 位 成 本 降 低 , 充 分 利 用 了 原 有 的 系 统 设 备 及 配 套 的 构 、 建 筑 物 , 提 高 了 劳 动 生 产 率 , 且 增 量 投 资 内 部 收 益 率 大 于 基 准 收 益 率 , 因 此 , 该 项 目 是 可 行 的 。 4 ꢀ 结 ꢀ 论 选 厂 改 扩 建 项 目 经 济 评 价 是 资 源 型 项 目 , 需 要 充 分 考 虑 资 源 的 利 用 问 题 , 在 评 价 中 常 常 会 出 现 评 价 范 围 界 定 不 准 确 , 有 无 项 目 评 价 服 务 期 不 同 等 问 ( 收 稿 日 期 ꢀ 20140622) · 693·